把手中的錢交給機器人打理你愿意嗎
自2016年以來，國內智能投顧的發展駛入快車道。據不完全統計，目前宣稱具有或者正在研發的平臺超過20家，產品繁多。智能投顧的運行成績到底怎么樣？真的能像AlphaGo一樣強大而靠譜嗎？
在智能理財領域，中美兩國走出了完全不同的發展路徑。人工智能在中國的發展更側重于用戶洞察，用AI技術對客戶進行分析和識別，然后進行智能化產品的匹配；而美國側重產品的改造，利用AI技術將產品優選和投資組合進行改造，去發現更好的投資策略
信息量、處理數據的能力、算法優化是決定智能投顧的關鍵因素，這就要求進入的機構必須有強大的研究團隊、大數據團隊
智能投顧在國內運行效果不佳，原因可歸結于四個方面：投資工具受限、投資者缺乏長期的價值投資理念、模型的有效性仍有待完善、法律監管和行業定位尚不清晰
把手中的錢交給機器人（19.73-1.84%,診股）打理，你愿意嗎？
近年來，智能一詞滲透到人們生活的方方面面，智能可穿戴設備、智能家居、AlphaGo3:0完勝柯潔，微軟機器人小冰也出了詩集如今在資產管理行業，人工智能與金融行業也不斷產生化學反應，基于人工智能理念下的機器人投顧便是其中最炫目的花朵。
根據7月25日易觀咨詢發布的中國首份《人工智能理財市場專題分析》報告，人工智能金融的應用在全球范圍內已經被提到新高度。到2020年，預計中國人工智能理財規模將達到5.22萬億元。
7月20日，國務院官方網站發布了《國務院關于印發新一代人工智能發展規劃的通知》，今年，乃至今后較長一段時間，人工智能必將對金融現有業務流程和要素帶來極大的改變。
面對行業發展前景如此廣闊的智能投顧這片藍海，掘金者們怎會輕易錯過？《投資者報》記者注意到，自2016年以來，國內智能投顧的發展駛入快車道，先有廣發證券（17.52-0.45%,診股）（15.70-0.88%）、華泰證券（19.66+0.36%,診股）等傳統龍頭券商大舉涉足；后有去年底招商銀行（25.78-0.46%,診股）（25.60-0.97%）在銀行業首次推出智能投顧產品摩羯智投；再到今年，華夏基金、安邦金融等基金系、保險系資金也開始涉足智能投顧業務。
除了上述傳統的金融機構，還有一大批互聯網理財平臺也紛紛宣布研發智能投顧，據不完全統計，目前宣稱具有或者正在研發的平臺已超過20家，產品繁多，功能也不盡相同。
那究竟什么是智能投顧？這陣風還能吹多遠？智能投顧的運行成績到底怎么樣？真的能像AlphaGo一樣強大而靠譜嗎？它又會給投資者的理財行為帶來何種影響？
三類機構搶灘智能投顧
忽如一夜春風來，智能理財開始在國內的金融機構中流行起來。
《投資者報》記者注意到，國內的智能投顧服務提供機構大體可以分為三類。第一類是智能投顧創業公司，這里面比較知名的有彌財、藍海智投、拿鐵智投、理財魔方以及璇璣智投等。據了解，彌財、藍海智投主要投資于海外ETF，拿鐵智投投資于國內的公募基金。
第二類是一些現有互聯網金融公司或者大型財富公司提供的智投服務，比如京東金融的智投、宜信財富旗下的投米RA。目前，京東智投生產的投資組合覆蓋京東金融平臺下不同性質的金融產品，例如股票型基金、票據理財、金交所發行的固收理財產品等。
投米RA則有兩條產品線。海外RA組合于2016年5月28日上線，產品沿用海外智能投顧的經典模式，在國內ETF產品種類較少的情況下，通過對接美國嘉維證券，直接投資于海外ETF構建組合。在資產配置上遵循跨地域國別、跨資產類別的原則。今年5月28日正式上線的境內RA組合，標的為9只國內公募基金產品，覆蓋A股、債券、美股、黃金等大類資產。
還有一類則是傳統金融機構提供的智能投顧服務。今年6月24日，光大集團旗下互聯網金融平臺光大云付互聯網股份有限公司發布其智能投顧產品光云智投。
此前，招商銀行、浦發銀行（13.47+0.67%,診股）相繼推出了摩羯智投、財智機器人。今年5月份，興業銀行（17.87+0.62%,診股）的智能投顧也已經上線。據悉，交通銀行（6.43-0.31%,診股）（5.76-0.35%）、華瑞銀行也在準備推出智能投顧服務。
以摩羯智投為例，作為業內首個由國內商業銀行推出的智能投顧產品，未設置風險評測機制，而是由用戶自行選擇風險偏好，同時加入了對投資期限的考量，基于這兩個維度進行資產配置，組合數量達到30個。投資標的以國內主動型公募基金為主，通過QDII基金覆蓋全球主要市場。由于摩羯智投屬于黑盒策略，其調倉策略未知。
在券商領域，先行試水的有廣發證券的貝塔牛、長江證券（9.49-1.35%,診股）的阿凡達狗，此外平安證券、東吳證券（11.67-1.77%,診股）也都相繼上線了智能投顧的產品。
廣發證券的貝塔牛，可以根據客戶的不同目標以及風險承受能力給出不同的投資建議，實現千人千面。貝塔牛可供選擇的股票策略目前上線4個，點擊其中一個策略后，會顯示策略簡介和累計收益率。選擇完投資金額后，可以新建策略組合，每個交易日開盤前系統會推送交易策略。
近年引領技術創新的華泰證券，在智能投顧領域的布局同樣令人矚目。去年10月，KUKA機器人電路板維修，華泰證券成功收購美國領先的統包資產管理平臺AssetMark，從而介入智能投顧領域。
其實智能投顧最初興起于美國，以技術為依托，用互聯網和AI手段替代傳統的投資顧問職責。即便是一向高大上、號稱為機構服務的投行高盛，也開始研究AI技術，嘗試用其幫助那些只有100萬元的窮人。
不過從目前的發展情況看，在智能理財領域，中美兩國已經走出了完全不同的發展路徑。人工智能在中國的發展更側重于用戶洞察，用AI技術對客戶進行分析和識別，然后進行智能化產品的匹配；而美國側重產品的改造，庫卡機器人驅動器維修，利用AI技術將產品優選和投資組合進行改造，去發現更好的投資策略。
例如華爾街一家Fintech公司KENSHO，它的系統可以在兩分鐘內回答下述問題：
第一，當三級颶風襲擊佛羅里達時，哪只水泥股的漲幅會最大？
第二，蘋果發布新的iPhone，哪家供應商股價上漲幅度更大？
這背后是什么原理呢？比如iPhone8要上市了，KENSHO的系統就會去挖掘海量數據（34.08+1.10%,診股），看歷史上蘋果發布iPhone之后的三天、十天、一個月、三個月，市場發生了什么變化，有哪些變化跟這個事件最可能相關？它通過對海量數據深度挖掘來找到事件與對應的投資標的聯系，幫助專業投資者抉擇。
普通投資者的好幫手
那么，一個完美的智能投顧系統是怎樣運行的呢？通常的運行軌跡是針對每天市場交易信息，進行動態分析，同時不斷學習，制定策略，決定下一秒怎么做，并在此基礎上，復盤上一秒的判斷，不斷做修正。
信息量處理數據的能力、算法優化是決定智能投顧的關鍵因素，這就要求進入的機構必須有強大的研究團隊、大數據團隊。
今年6月，華夏基金同微軟亞洲研究院舉辦戰略合作發布會，宣布雙方就人工智能在金融服務領域的應用展開戰略合作研究。
天弘基金則以大數據探索人工智能。天弘基金擁有3億用戶，在龐大用戶群體下，推出諸多AI研究和嘗試，例如可以勝任信用分析師的鷹眼系統和可提升收益20%的人工智能選股模型智樹。